一周市场回顾与展望:美股创近两月最大周跌幅,美国二季度GDP或引发市场巨震

本周国际市场风云变幻,美联储官员最新讲话显示内部对降息分歧较大,新兴市场掀起降息潮,国际油价大幅调整,英国国内对无协议脱欧的担忧有所升温。

美国三大股指全线下跌,道指周跌0.6%,纳指和标普500指数周跌1.2%,创近两个月最大单周跌幅。欧洲股市涨跌互现,英国富时100指数周涨0.04%,德国DAX 30指数周跌0.5%,法国CAC 40指数周跌0.4%。

下周看点颇多,英国保守党将公布党首人选,英国下一任首相随之确认,欧洲央行将公布利率决议,或释放更多宽松信号,随着财报季的深入,下周有超过130家标普500指数成分股发布业绩。美国将公布第二季度GDP增速。

美联储降息预期一波三折

由于下周起美联储进入静默期,官员的最新表态愈发引人瞩目。美联储主席鲍威尔本周在巴黎出席纪念布雷顿森林体系75周年活动致辞时重申了宽松货币立场,认为美国经济前景的不确定性正在增加,主要受到贸易形势、全球经济增长放缓、美国联邦债务上限和脱欧等问题的影响。FOMC正密切观察事态发展,并将采取适当行动以维持经济增长和劳动力市场强劲,并使通胀率接近其对称的2%目标。

纽约联储主席威廉姆斯在央行研究协会发表学术演讲一度引发轩然大波,他认为与其坐等灾难发生不如采取预防措施。当零利率下限近在眼前时,就需要立刻采取预防措施,考虑到刺激措施有限,在经济出现危机信号时迅速采取行动降低利率是值得的,市场预期美联储7月降息50基点的概率一度升至71%。纽约联储随后澄清该讲话仅涉及学术探讨,与政策决定无关。

美联储副主席克拉里达的观点与威廉姆斯类似,认为作为应对风险上升的保险政策,美联储应该迅速采取措施刺激经济,而不是等到数据恶化到一定程度后被迫这么做。此外圣路易斯联储主席布拉德、芝加哥联储主席埃文斯等官员也对降息表达了支持态度。

部分美联储官员对降息表达了谨慎态度,堪萨斯联储主席乔治认为对经济前景的预期没有改变,就业报告和消费数据令人满意,倾向于维持利率不变。达拉斯联储主席卡普兰认为,目前的利率水平似乎并没有抑制经济增长,过多的刺激可能助长金融失衡。芝商所CME利率观察工具FedWatch显示,美联储7月降息50基点的概率为22.5%,与上周五持平。

新兴市场掀起降息潮

面对全球贸易形势变化和经济下行压力,在美联储释放清晰降息信号后,本周有四家新兴经济体央行选择抢先行动。

韩国央行降息25基点颇为意外,为2016年9月以来首次下调基准利率,此前韩国出口已经连续第七个月下滑,3日韩国政府将全年GDP增速预期由2.6%~2.7%下调至2.4%~2.5%。韩国央行行长李柱烈表示,上半年韩国的出口和国内投资低于预期,金融市场亦出现了波动,目前韩国经济的复苏已到了需要进一步政策支持的阶段。

印尼央行将7天期逆回购利率降低25个基点至5.75%,为2017年9月以来首次下调基准利率。印尼央行行长瓦吉悠(Perry Warjiyo)表示,希望此次降息能有助于缓解国际贸易紧张局势带来的影响,并承诺与其他相关部门合作促进经济增长,他还透露未来仍有进一步放宽货币政策的空间,这与低迷的通胀预期相符。

南非央行、将贷款再回购利率下调25个基点至6.5%,为2018年3月以来首次下调基准利率。南非央行行长丹雅格(Lesetja Kganyago)表示,降息是在经济处于“持续不确定环境”下的决策,并将今年本国GDP增长预期由1%下调至0.6%。

此外,乌克兰央行也宣布将主要利率下调25基点至17%。

原油跌至四周低点

本周国际油价大幅下挫,地缘政治因素并未提振市场,全球股市的动荡表现打压了投资者信心。WTI原油主力合约收报55.74美元/桶,周跌7.5%,布伦特原油主力合约收报62.47美元/桶,周跌6.5%。

中东地缘政治形势呈现复杂化,美国总统特朗普16日表示美国与伊朗的关系已经取得了很大进展,国务卿蓬佩奥透露伊朗已经表示准备就其弹道导弹项目与美国进行谈判,次日伊朗官方称弹道导弹计划系国防议题不容谈判。就在两国为一艘从阿联酋驶过霍尔木兹海峡的油轮被扣押一事唇枪舌剑之际,18日特朗普称美国“拳击手”号两栖攻击舰进入波斯湾霍尔木兹海峡后不久对一架伊朗无人机采取了“防御行动”将其击落,因无人机威胁到舰船和船员的安全,伊朗方面随后再次予以了否认。

美国原油的库存和生产状况也影响着油价的短线波动。美国能源信息署EIA数据显示,上周美国商用原油库存减少311.6万桶,连续第五周下滑,创2018年初以来的最长周期,但成品油库存出现大幅上涨,夏季来临后季节性需求疲弱已经出现。上周美国国内原油产量减少30万桶至1200万桶/日,回落至3月来最低水平。EIA预测,8月美国7个主要页岩油产区日产量将升至创纪录的855万桶。

英国新首相呼之欲出

下周英国保守党将公布党首的最终人选,胜出者将成为接替特雷莎·梅成为新一任英国首相。最大热门、前外交大臣鲍里斯·约翰逊近期频繁表示,即使英国无法与欧盟达成新脱欧协议,也应该在10月31日的脱欧期限前退出欧盟,且不排除通过暂停议会达到脱欧目标的可能性。亲欧派保守党议员格里夫(Dominic Grieve)16日表示,议会阻止无协议脱欧正在变得愈发艰难,英镑/美元当天盘中一度跌破1.24,创27个月新低。

英国预算责任办公室(OBR)发布的最新经济与财政展望报告称,若英国最终无协议脱欧,到2020年底之前英国GDP可能下降2%并陷入经济衰退,对就业、房地产市场造成巨大冲击,给公共财政造成300亿英镑的缺口,债务压力或将迫使英国上调税率。

英国议会18日以315票对274票的结果通过一项议案,要求议员在9月和10月间召开特别会议审议北爱尔兰事务,无论议会当时是否处于暂停休会状态,这加大了新任首相未来绕过议会、强行“无协议脱欧”的难度。据报道,如果约翰逊最终成为首相,财政大臣哈蒙德、国际发展部部长斯图尔特和司法大臣高克可能会递交辞呈,或引发英国政坛动荡。

下周看点

7月22日周一,日本央行行长黑田东彦将在IMF会议上发表讲话,加拿大公布5月批发销售、库存月率,美国公布6月芝加哥联储全国活动指数。美股哈里伯顿、惠而浦、德州仪器等公布财报。

7月23日周二,英国保守党公布党首投票结果,欧元区公布7月消费者信心指数,美国公布6月成屋销售年化总数、月率,里士满联储7月制造业指数等数据。美股联合技术,可口可乐、VISA等将公布财报。

7月24日周三,日本公布7月制造业PMI初值,德国、法国、欧元区、美国公布7月制造业、服务业、综合PMI初值,美国公布6月新屋销售年化总数、月率。美股Facebook、特斯拉、波音等将发布财报。美国“通俄门”前特别检察官穆勒将出席众议院司法委员会及情报委员会听证会作证。

7月25日周四,韩国公布二季度GDP初值,欧洲央行公布利率决议,德拉吉将出席新闻发布会,美国公布6月耐用品订单等数据。美股谷歌、亚马逊、英特尔等将发布财报。

7月26日周五,法国公布6月PPI月率,美国公布二季度GDP初值,目前市场预期增速将从一季度的3.1%放缓至1.8%,此外核心PCE物价指数年化季率等数据将同期公布。美股麦当劳、推特、艾伯维等将发布财报。

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