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研判2019年投资:A股风险有,但现在估值确实很低

进入2019年之后,投资机会在哪里?又该投资哪些资产?这是最近一段时间市场上各个机构人士都在研判的问题。“尽管存在长期业绩压力,但从全球范围来看,目前A股估值确实很低,对投资者来说,股票市场的机会还是值得关注。” 在1月9日的胡润新金融百强榜论坛上,如是金融研究院执行总裁朱振鑫表示,股票、债券、股权投资等领域,在2019年都会有一些机会。

朱振鑫称,包括股票等在内的大类资产的表现, 2018年出现了不少意外,但债券市场没有出现这种情况。债券市场的决定因素,取决于经济基本面,由于2018年经济增速、通胀都有所放缓,而且货币政策也有一些微调,利率自然会下行。

不过,市场的一些细微变化,也值得关注。从2018年年底开始,全国多个城市的房贷利率、限购政策均出现了小幅调整。朱振鑫认为,这说明市场流动性还是比较充裕,资金需要寻找出路。除了资本市场,作为支持实体经济的重要工具,债券市场也会吸纳更多资金,因此,2019年债券市场也存在投资机会。

2018年以来,由于市场波动,股权投资行业出现募资难、投资难、退出难的局面。深圳某管理规模超过百亿的私募股权基金人士称,受上述情况影响,一些股权基金已经减少投资,甚至不投资了。但朱振鑫认为,股权投资同样也有机会。

在朱振鑫看来,国内的创新仍然方兴未艾,创新项目很多,其中一些项目仍然值得投资,中国已经形成了史无前例的统一大市场,但依靠传统手段,三四线市场打通难度很大, 如果借助创新技术和手段,打通这些市场,实现渠道、市场下沉,未来的空间将会非常大。

全国社保基金原副理事长王忠民也认为,目前国内的去杠杆还在进行,从债权关系的解构和兑付的矛盾来看,还是要通过股权解决问题。虽然股权也有杠杆,但股权杠杆和债权的杠杆,是完全不同的两回事。去杠杆的解决之,最终还是要依靠股权。

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