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PPI涨幅连续三月回落,与CPI剪刀差继续收窄

国家统计局今天发布的数据显示,1月份全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.5%,比上月回落0.3个百分点;工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨4.3%,比上月回落0.6个百分点。

万博新经济研究院副院长刘哲接受第一财经记者采访时表示,CPI与PPI的剪刀差继续收窄,有利于缓解中下游企业的原材料成本压力,但核心CPI走弱表明其终端议价能力有限,价格传导效应并不明显,企业实际盈利情况仍有待观察。

CPI同比涨幅回落

从同比看,CPI涨幅比上月回落0.3个百分点。食品价格下降0.5%,降幅比上月扩大0.1个百分点,影响CPI下降约0.11个百分点。其中,受去年同期对比基数较高影响,鲜菜和猪肉价格分别下降5.8%和10.6%,合计影响CPI下降约0.46个百分点。

非食品价格上涨2.0%,涨幅比上月回落0.4个百分点,影响CPI上涨约1.58个百分点。其中,医疗保健类价格上涨6.2%,居住类价格上涨2.7%,教育文化和娱乐类价格上涨0.9%,三项合计影响CPI同比上涨约1.17个百分点。

从环比看,CPI环比上涨0.6%,主要受食品价格上涨影响。食品价格上涨2.2%,影响CPI上涨约0.42个百分点。非食品价格上涨0.2%,影响CPI上涨约0.20个百分点。

国家统计局城市司高级统计师绳国庆撰文分析,受大范围雨雪天气影响,全国鲜菜价格上涨9.5%,影响CPI上涨约0.23个百分点。部分地区鲜菜价格涨幅较高,安徽、陕西和湖北等地分别上涨24.1%、17.4%和16.1%。鲜果、水产品和猪肉价格分别上涨5.7%、2.8%和0.7%,合计影响CPI上涨约0.17个百分点。

刘哲告诉第一财经记者,1月CPI同比涨幅低于预期,主要是受到非食品价格的影响。反映一般工业品供需关系的核心CPI同比增长1.9%,较上月下降0.3个百分点,终端需求有阶段性减弱迹象。预计受到春节月份错位的影响,2月CPI或将出现明显回升。

从全年物价走势来看,交通银行首席经济学家连平撰文分析,2018年物价仍将温和运行,通胀的可能性比较小,预计2018年CPI同比涨幅全年平均在2%左右。

PPI同比连续三个月回落

PPI同比上涨4.3%,绳国庆表示,主要受去年同期对比基数较高影响,PPI涨幅比上月回落0.6个百分点,涨势趋于稳定。生产资料价格上涨5.7%,比上月回落0.7个百分点;生活资料价格上涨0.3%,回落0.2个百分点。

在主要行业中,涨幅回落的有黑色金属冶炼和压延加工业,上涨14.3%,比上月回落4.2个百分点;石油和天然气开采业,上涨12.4%,回落7.7个百分点;石油加工业,上涨10.9%,回落1.4个百分点;化学原料和化学制品制造业,上涨8.2%,回落0.8个百分点。上述四大行业合计影响PPI同比涨幅回落约0.4个百分点。

从环比看,PPI继续上涨,但涨幅比上月回落0.5个百分点。生产资料价格上涨0.3%,比上月回落0.6个百分点;生活资料价格上涨0.1%,回落0.1个百分点。

刘哲表示,1月受到钢铁、煤炭等黑色金属价格高位回落,国际石油价格下行等因素的影响,PPI延续了下行态势。考虑到去产能的重点已从总量指标控制转变为结构优化,供给收缩的边际影响减弱,加之去年的高基数,预计PPI未来仍会继续回落。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对第一财经记者表示,鉴于2月份翘尾效应会有显著回落,加上全球大宗商品价格短期内略有回落,以及国内工业企业补库存动能下降,预计2月份PPI将会继续回落。

连平撰文分析,今年PPI会保持增长态势,但涨幅或有所收窄。在不出现外部冲击的情况下,未来大宗商品价格难以持续大幅上升,即使有所上涨也较为温和,初级产品输入性因素对PPI抬升作用较弱。另外,今年需求投资趋弱,对工业品的需求不会显著增强,PPI难以大幅提升。

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