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伊利领跑 下游乳企率先复苏

3月30日晚,国内乳业巨头伊利股份(600887.SH)发布2016年全年业绩,收入606亿元,继续领跑行业。第一财经记者了解到,至此目前国内三大乳企2016年业绩均公布,整体都录得较好增长,乳制品市场消费呈现率先复苏的势头,但相比之下,虽然下半年国内奶价有所回升,但位于行业上游的原奶企业日子依然不好过。

伊利领跑乳业复苏

公告显示,2016年伊利股份实现营业收入606.09亿元,同比增长0.41%;实现净利润56.69亿元,同比增长21.80%。另据尼尔森零研数据,报告期,公司在整体乳品市场的零售额份额为20%,比上年增加1.1个百分点,位居市场第一。

如此大的体量下,净利润有2成以上的增长难能可贵。年报显示,在其整体收入比重中,新产品的销售收入占比达到22.7%。较上年,增加约7个百分点。“金典”、“安慕希”、“畅轻”、“金领冠”、“巧乐滋”、“甄稀”等重点产品的收入占比达到49%,较上年提升3.2个百分点。

同时,伊利加大了在渠道渗透深度。凯度调研数据显示,伊利常温液态类乳品的市场渗透率达到77.1%,比上年度提升了0.3个百分点。截至2016年年末,公司直控村级网点已达34.2万家,比上年度提升了约2倍。

事实上,在近年来相对发展较慢的婴幼儿配方奶粉领域,伊利也在加大布局力度。伊利新西兰生产基地现有产能发挥良好,所产“Pure-Nutra 培然”婴儿配方奶粉已获新西兰政府官方认证,并上市销售。而大洋洲生产基地二期也于3月25日正式揭牌,主要用于功能性乳蛋白牛乳深加工项目、UHT奶项目、全脂奶粉生产项目、婴儿奶粉包装项目四个单元的建设。同时,作为大洋洲生产基地的重要成果,伊利推出的新一代高科技奶粉“睿护”,也在当日的仪式上正式面世。

根据尼尔森公布的2016中国婴幼儿行业蓝皮书,在“双独二孩”和“单独二孩”政策出台后,全国预期将在2016年迎来超过1750万的新生儿,2018年新生儿人数预期达到新的顶峰2188.6万人。资深乳业分析师宋亮认为,奶粉行业在2017年将会迎来一次增长,预计到2018年,可能会带来50亿到100亿元的市场增量。

值得注意的是,国内乳企整体业绩都表现良好,行业中排名二三的蒙牛乳业(02319.HK)和光明乳业(600597.SH)2016年业绩也有显著增长。蒙牛全年实现销售收入537.8亿元人民币,同比增长9.7%,大单品特伦苏销售110亿元。因计提旗下子公司雅士利的商誉减值22.5亿,以及出售库存大包粉导致的一次性亏损,当年蒙牛净利润亏损7.5亿元,在不含雅士利及商誉减值的情况下,蒙牛的净利润应为16.9亿元。

光明乳业2016年业绩也大幅增长,全年收入202亿元,同比增长4.3%,而净利润为5.6亿元,同比增长35%。

宋亮告诉第一财经记者,国内主要乳企的业绩都出现了不同程度的增长,也反映出目前乳制品消费需求有所回暖,但还要保持谨慎乐观,目前市场总体还偏低迷。另一方面,2016年国内原奶价格偏低,对于企业业绩增长也作出了贡献。

牧业还未迎来春天

相比之下,乳业复苏的春风还未度上游原奶企业,包括国内最大的原奶企业现代牧业(01117.HK)、原生态牧业(01431.HK)等均录得亏损。

现代牧业公布的2016年年报显示,当年收入48.6亿元,较上年48.3亿元微有增长,但在净利润上,而由于转型下游产业带来的销售及分销开支的增长,以及原料奶价格的下滑,当年亏损7.9亿元。其中液态奶业务收入15亿元,亏损3.6亿元。而原生态牧业全年收入10亿元,较上年微有减少,但整体利润从盈利0.67亿元,变成亏损0.89亿元。

记者看到,现代牧业每头奶牛的年产奶量为9.4吨,较上年增加3.3%,但是外部销售价格从4419元/吨,下滑到3956元/吨。原生态牧业的情况也类似,平均奶牛年产奶量已超过10吨,但是原料奶平均售价为3979元/吨,较上年下跌10%。

现代牧业方面表示,国内消费市场依旧低迷,但进口液态奶和复原乳的冲击,抑制了中国原奶价格的上涨,因此大规模牧场也面临经营利润缩减和投资放缓,并加大奶牛淘汰的问题。但随着国内奶牛存栏量的减少,国内原奶过剩的局面已经有所改观。

现代牧业董事长兼总裁高丽娜在业绩发布会上表示,2016年是公司成立以来业绩最差的一年,但随着奶价的回升整体形势会有所好转。

宋亮认为,目前来看,国内原奶产业已经逐渐进入上升通道,下半年奶价可能会全面复苏,牧业企业的经营情况也会逐步好转,但随着奶价的上涨,可能会给乳业企业带来一定的压力。

责任编辑: 李晓峰

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